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线上直播 | 面对疫情,个人投资者该如何理解市场并制定交易计划

Tue, 11 Feb 2020 20:00:00 GMT ~ Tue, 11 Feb 2020 21:00:00 GMT
Limited 2000
(Xian Shang Huo Dong)
中信出版集团商业社

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面对疫情,个人投资者该如何理解市场并制定交易计划

 

鼠年首个交易日,万众瞩目。沪指低开8.7%,深成指低开9%,创业板指跌8%,两市开盘近3000家个股跌停,逾3200只个股跌幅超9%。而特殊时期,医药股掀起涨停潮。晚间,热门中概股多数上涨,蔚来汽车、爱奇艺涨超7%,微博、58同城、腾讯ADR、阿里巴巴涨超3%。开市第二日,A股市场迎来了全面反弹,半导体、保险、医疗、互联网等板块强势反弹。

 

特殊时期,面对暴跌、反弹,有人看到了机遇,有人觉得是陷阱。那么我们到底该如何看待疫情这个黑天鹅事件对市场的影响?它对市场的影响是长期的还是短期的?具体影响哪些行业?我们该怎样理解大众的情绪?怎样制定相应的交易计划?而市场的变动会有哪些标志性转折点?

 

面对这些问题,中信读书会特别邀请雪球大V、有20年交易经验同时也是《交易之路》作者的的“诸葛就是不亮”——陈凯,在2月11日(周二)晚20:00-21:00在“大咖直播”栏目为大家解答并分享他的应对策略,扫描文末海报二维码即可免费预约。

 

在直播学习如何面对疫情下的市场并制定交易计划之前,我们先学习一些基本知识,即如何正确理解市场。

 

如何正确理解市场

 

你可能听说过《对冲基金风云录》这本书,它里面有一句讲股市的话,非常著名。这句话是这么说的:

 

“人们若是只想把股票变动与商业统计挂钩,而忽略股票运行中的强大想象因素,一定会遭遇灾难,因为他们的判断仍是基于事实和数据这两个基本维度,而他们参与的这场游戏却是在情绪的第三维和梦想的第四维上展开的。”

 

那么,在职业交易员眼里,市场到底是什么样的?

 

首先,你要认识到,市场价格的形成是买卖力量博弈的结果。

 

其次,市场又是非常难以预测的,上面引用的那句话就非常精准地为我们解释了原因:

 

第一,市场是群体参与的博弈游戏;

第二,影响市场表现的,远远不止基本面的事实,还有市场参与者的情绪和想象力,也就是我们经常说的预期。

 

正是因为这两点,市场无法通过计算进行预测。

 

1、预期比事实更重要

 

我们先来说,该怎么理解“事实”和“预期”,以及它们是如何影响市场行情的。

 

所谓事实,即现实生活中发生的事件,也就是市场的基本面。

 

基本面是影响行情的根本原因,但基本面的事实并没有直接作用在行情上,人们通过对事实的判断,做出买或者卖的行为,行情才会发生变化。

 

所以, 行情的变化背后体现的其实是预期的变化,预期的改变才是行情变动的直接原因。

 

而且,行情是所有人预期的总和。因为有想象力因素的存在,人们预期的波动往往要比基本面的变化大得多。

 

尤其是当所有人的预期都十分一致的时候,就会出现大幅度的上涨或下跌,即便价格已经到了非常极端的情况。当所有人的预期都朝着一个方向走,价格一定是加速偏离真实价值的,因为基本面不会短期发生那么大的变化。

 

市场的这种博弈属性,给我们的启示就是:预期比事实更重要。我们要做的,不是对事实作出反应,而是先于市场预期一步作出反应。

 

 

2、预期的转折更重要

 

基本面是通过什么在发生作用?是通过市场情绪来发生作用的。大多数时候,事实是什么不重要,预期才重要;甚至预期也不重要,预期的转折才重要

 

假想一下,你有一个孩子,他在班上的学习成绩特别差,每次都考倒数第一。突然有一天,他回来跟你说:爸爸,我这次考全班倒数第二。你是不是特别开心,想好好奖励他?结果他说:主要是原来倒数第二的这次没来考试。你恨不得想抽他。这就是预期在转折,其实孩子成绩根本没变,但是你的情绪在变。

 

你很可能听说过这么一句话:利空出尽是利好,利好兑现是利空。说的就是:市场预期已经变到最好或者变到最坏,转折就会出现。

 

因为预期已经到了一个极端,价格已经偏离真实价值很远,一旦基本面有转折的苗头,预期就会发生剧烈转折,引发一波剧烈的市场行情。

 

所以,职业交易员都知道,最好的交易机会出现在价格已经出现明显高估或低估,而市场情绪发生转折的那个当口。如果你判断出这样的时机已经来到,并且在转折发生之前迅速识别,果断出手,就会获得极大的成功。

 

 

3、研究对手盘

 

我带的很多交易员都觉得,期货好难做,股票日内交易好简单。为什么?对手盘不一样。

 

期货的对手盘是谁?是我呀。我在里头都不挣钱,你们能挣钱?但是日内T+0的对手盘是谁?是大爷大妈们, 不挣钱说明你比他们还差。

 

巴菲特有一句名言:上麻将桌之前,你要知道谁是傻瓜;你要是不知道谁是傻瓜,你就是傻瓜。道理是一样的:对手盘弱的地方,我们去;对手盘强的地方,我们不去。

 

这也是为什么,我们很强调看对手盘。

 

每笔交易都有买卖双方,双方互相是对方的对手盘。研究对手盘类似于换位思考,所谓知己知彼才能百战不殆。特别是在市场存量资金博弈特征凸显的时候,摸清对手是谁、对手要干什么就显得更为重要。

 

这里需要指出的是,A股大多数时候都是散户驱动的,因此不论是成交量还是波动率,在全球市场中都非常独特。

 

最近这些年,监管部门在大力发展机构投资者,公募基金和私募基金在市杨中的占比也越来越大,但毕竟A股是新生市场,在基金参与者中,个人投资者的比例依然巨大。所以,A股市场追涨杀跌的散户特征依然明显。

 

 

4、少说话,晚表态

 

尽量少说话。这一条最关键的是一定要避免早表态。

 

我经常举这个例子。尤其是在做短线的时候,我们是在做什么?我们是在帮人打架。多头和空头在打架,你不要一开始就上场。帮多头,你傻?多头来了个小个子,空头无比强大,你去帮多头?你让他俩先打,打到你觉得差不多的时候,再上去帮忙踹一脚,既享受胜利果实,又不承担亏损责任。少说话,晚表态,一定要学会这一点。

 

所有市场控制的手段,都是逼你先表态。比如,涨停板直接打上去,如果我是做盘的人的话,实际上就是在逼你表态:你追还是不追?你追,可能我就给你了;你不追,上面都是我的封单,明天再涨一个。当然,这已经变成市场操纵的一种技巧,这种技巧大家学了没有用,但是要会分辨:这是他在让我表态,他越是让我表态,我越是要晚表态。

 

表态太多的原因是:总害怕错过机会,所以每次都要表态。不要这么想,因为这个市场的机会太多了,没有任何一个牛市是不可错过的。不要觉得“这辈子我绝对不能错过这样的一个好机会”,不要这么想。当这么想的时候,你离赔大钱或者吃大亏已经不远了。

 

以上内容就是陈凯老师对“如何正确理解市场”的见解。更多内容可以购买阅读陈凯老师的新作《交易之路》,也可扫描文末二维码免费预约本期大咖直播。

 

《交易之路:如何构建自己的交易体系》

作者:陈凯(诸葛就是不亮)

出版社:中信出版集团

 

 

大咖推荐

 

陈凯

_网名“诸葛就是不亮”,中国证券市场衍生品交易的首批探索者,中国证券市场对冲交易的首批实践者。证券交易与低风险套利交易员,长期实践在中国投资市场的各个领域,主要从事对冲交易和套利交易。

 

作品:《大牛市·股殇》(上、下) 《交易之路》

 



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